El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó este viernes a través de su cuenta de X que el Tesoro compró la semana pasada USD 200 millones fuera del mercado de cambios para sumar reservas. Se trata de una de las estrategias que tiene el Gobierno para reforzar las arcas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) sin que el dólar llegue al piso de la banda cambiaria.
“Verdadero”, escribió Caputo en un posteo citando a una publicación de la periodista Cecilia Boufflet en Infobae en Vivo. “Atención !!! El Tesoro compró la semana pasada USD 200 millones con la estrategia de ‘absorber grandes bloques’ para acumular de manera indirecta reservas”, consignó Boufflet.
Caputo remarcó recientemente que existen múltiples formas de acumular reservas. Una de las más destacadas es a través del Tesoro Nacional, utilizando los pesos provenientes del superávit fiscal para comprar dólares sin necesidad de emitir moneda. “Lejos de tener déficit, el Tesoro tiene superávit, un superávit que más o menos ronda el billón de pesos por mes”, explicó. De esta forma, la autoridad fiscal puede intervenir en el mercado cambiario sin generar presión inflacionaria.
Uno de los ejemplos que mencionó el Ministro fue la reciente compra de USD 1.000 millones por parte del Tesoro, provenientes de la emisión de bonos para inversores del exterior suscribibles en dólares con vencimiento en 2030 (Bonte) y pagaderos en pesos. “El Tesoro tranquilamente podría haberle dicho a los inversores ‘vayan y vendan esos dólares en el mercado para hacerse de pesos’ (…) Nosotros desde el Tesoro compramos esos 1.000 millones”, afirmó.
El funcionario también hizo hincapié en que la intervención del Banco Central sólo se dará en los extremos de la banda de flotación, inicialmente ubicada entre 1.000 y 1.400 pesos, con un crawling divergente del 1% mensual. “Nosotros dijimos que iba a haber una banda donde el Banco Central iba a estar comprando dólares solamente en el piso de la banda y vendiendo dólares solamente en el techo de la banda”, sostuvo. Añadió que intervenir dentro de esa franja “le quita credibilidad” al programa.
Caputo detalló otras fuentes posibles de ingreso de divisas. Mencionó el arribo de inversiones privadas, el financiamiento externo de empresas o provincias y la venta o concesión de activos del Estado.
Además, destacó la posibilidad de emitir deuda en dólares a más de un año como parte de la refinanciación quincenal del Tesoro. “Se va a incluir dentro de este menú la posibilidad de que eventualmente puedan entrar también en estas diferentes licitaciones títulos a más de un año que puedan ser suscriptos en dólares”, explicó.
El Gobierno, de todas formas, se mantuvo al margen del mercado de cambios oficial durante la aceleración de ingreso de divisas del agro y prefirió acudir a otras alternativas para sumar dólares, ya con la meta con el Fondo Monetario cercana a su fecha de finalización. Para el FMI, que todavía mantiene su misión de revisión técnica en Buenos Aires durante toda la semana, el reacceso argentinos a los mercados es uno de los fundamentos del programa de USD 20.00 millones firmado en abril pasado.
Según Outlier, Argentina no cumplió con la meta de reservas netas establecida para el 13 de junio. El objetivo implicaba una variación negativa de USD 500 millones en relación con el cierre de 2024, pero el saldo fue más adverso: el resultado registrado fue una caída superior a los USD 3.000 millones a esa fecha.
El informe señala que, dado que la revisión del programa y el desembolso correspondiente parecen estar suspendidos sin definiciones oficiales, no puede determinarse si la meta se reprogramará manteniendo el mismo monto pero con un cambio en la fecha de referencia. Aun así, la siguiente meta, pautada para el 30 de septiembre, establece una reducción de reservas netas por USD 600 millones respecto del mismo cierre de 2024.
Aunque esta nueva exigencia podría parecer más alcanzable, Outlier advierte que hay factores que complican el escenario. El Tesoro debe enfrentar el 9 de julio un pago por más de USD 4.000 millones por vencimientos de capital e intereses de los bonos Globales y Bonares. Este egreso incidirá en la métrica de reservas netas del acuerdo, ya que dicho cálculo incluye los depósitos del Tesoro en moneda extranjera, que al 18 de junio sumaban USD 3.995 millones.
Por su lado, Portfolio Personal Inversiones (PPI) estimó que, según los últimos datos disponibles en la planilla de reservas internacionales del BCRA correspondiente a mayo, las reservas netas en su cálculo más restrictivo cerraron ese mes en -US$1.880 millones.
Esta métrica considera como pasivos tanto los depósitos del Tesoro en moneda extranjera en el BCRA como los vencimientos del Bopreal en los próximos doce meses, estimados en USD 3.218 millones, incluyendo la tercera cuota de capital de la Serie 3. Sin embargo, al 19 de junio, esa cifra se elevó a -USD 131 millones, impulsada principalmente por el ingreso de USD 2.000 millones del repo acordado con bancos comerciales el 13 de junio, entre otros factores.